持續下降的購買力...
美元指數上周跌至逾一年來的低點，主因是外匯匯率波動幅度縮小，
鼓勵投資人借入利率處於歷史低點的美元，轉而買入高收益資產。
一些國家的資產殖利率比美國存款利率最多高出8.1個百分點。
以倫敦同業拆放利率（LIBOR）來看，美元的借款成本在過去三周已經低於日圓和瑞士法郎，
為1994年來首見。
彭博資訊的數據顯示，利差交易出現2000年來最有利可圖的機會。
但借入美元，然後再予拋售，令美元承受沈重的貶值壓力。美元3月以來已貶值14%，
主因是美國預算赤字逾1兆美元，財政部又發行創紀錄的高額債券，
加上聯邦準備理事會（Fed）為提振美國經濟走出衰退，注資金融體系1.75兆美元。
全球最大貨幣避險基金FX Concepts公司副董事長克拉克說：
「美元是主要融資貨幣。投資人借入美元進行利差交易的原因有二，一是成本低廉，二是預期美元繼續下滑。」
渣打集團預估美元兌歐元匯價到年底會貶值6%。彭博資訊調查45家金融機構中，
以渣打最不看好美元。今年上半年，對美元走勢判斷最準確的德意志銀行則認為，
美元在2010年初將升值11%。
根據彭博數據，8月份使用美元進行利差交易的報酬率首次超越日圓，風險也首次低於日圓，
這是2008年3月以來僅見。美元和日圓的夏普指數（Sharp ratio）差，
自5月以來的平均數值為1.35，遠高於2004年的負0.37。夏普指數是報酬率與風險指標，
指數愈高，經風險調整後的報酬率愈高。
投資人若在今年3月借入1,000萬美元，買進包括巴西里爾及南非蘭特在內的10國貨幣，
將支付1.27%的利率。根據彭博編纂的三個月存款利率數據，上述利差交易至上周止的報酬率高達29%。
相較之下，同樣的投資策略若借入日圓，報酬率降為19%，且每日報酬率的波動較大；
若拆借瑞郎進行利差交易，報酬率再降為16%。
資料來源:經濟日報
隨著美元利率調降，龐大的美元賣壓跟著出籠，過去的日元套利交易，
轉變成為美元的套利模式。借美元來轉換成其他的貨幣，
用其他貨幣的利息收入來支付美元低利利息，一方面可賺取利息差，
另一方面還有可能因為美元的貶值而賺到匯差。
這種套利交易模式看起來似乎是穩賺不賠的交易，但實際上仍存在一定程度的風險，
因為假若弱勢的美元轉變成強勢貨幣時，套利投資者第一個要付出的就是匯差的損失，
就像近期的日元一樣，日元匯價的強勢使套利交易者蒙受不小損失。
第二則是貨幣本身的風險，因為大多數高利息的貨幣都具有不小的政治或是經濟上的風險，
一旦這些國家出現政治或經濟上的巨大變動，則該國貨幣就容易出現巨幅的貶值，
像是過去的東南亞或是中南美國家都屬於此類。
有一定穩賺的錢嗎 ....? 想想金融海嘯時的貨幣跳水走勢吧...
以下是美元指數K線 :
未來來到規劃的區間時，需要重點觀察是否有消息面影響美元 & 所有對美貨幣走勢。
先前的文 :
2009.08.11 良好的經濟消息推動美元匯率上揚 !? (來源自華爾街日報)
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